这一波A股算力大幅度回调主要基于两个原因，前几个交易日算力板块涨幅过高，核心标的一个周涨幅都超过了50%，短期内有回调的必要，再一个就是幻方DeepSeek V3 大模型影响，按照幻方大模型的数据，算力需求仅需要之前的十分之一，算力需求量开始上涨被证伪。

  周五微软表示，2025财年微软有望投资约800亿美元建设人工智能数据中心，以训练人工智能模型并在全世界内部署AI和基于云的应用程序，其中一半投资在美国。

  2024财年微软的资本开支在500亿美金左右，此前市场预计25年资本开支在800亿美金左右其中AI投入在600亿美元，本次800亿的Ai基建大超此前预期，同时也变相的打破了此前幻方大模型算力大幅度减少的担忧，算力景气度在25年依然会是高增长，整个板块逻辑没有被证伪。

  除了微软以外，海外大厂对25年的资本开支也预计是增长的，google表示2024财年Q4与Q3持平，但25财年有望看到更高的同比增长（24年同比+58%），Meta表示预计2024财年Capex在380-400亿美元，相较于之前的370-400亿上修，且25财年capex支出将显著加快。

  国内的ZJ最近也有小作文报道，25年算力支出可能会超过千亿，不论是国内还是国外大厂都在加速布局，产业链增长确定性比较强。

  并且从逻辑上讲，大模型未来推理需求会更大一些，推理算力的重要性在于，随着AI技术的发展，尤其是大模型训练之后的推理阶段，推理运算的占比慢慢的升高。从17年到25年的数据对比中能够准确的看出，推理算力在整个算力中的占比呈上涨的趋势。并且预计到明年，推理和训练方面的占比将达到70%，其中涉及到CPU、GPU、IPGA等多种芯片类型。

  英伟达产业链主要看GB200的放量节奏和GB300推出是否能带来新的技术方案或者边际变化，根据之前的小作文，GB3OO的性能是有大幅度提升的，未来需求肯定比较强，一旦有新的技术方案应用市场必定会炒作。

  算力芯片的提升对应的就是功耗的提高，服务器电源的功率密度需有所提升，散热、稳定性、可靠性均是必备条件，更高功率、提高电源转化效率、满足节能要求的产品将是未来趋势，AI服务器电源供应器的产品规格未来有机会提升至10倍以上。

  例如功率约为10.2kw的H100服务器机架需配置19.8kw电源，而功率约为120kw的NVL72机架需配置198kw电源。但服务器电源本身需在有限空间实现功率扩容，传统服务器电源功率密度大多不到50w/立方英寸，而AI服务器电源功率密度可达100w/立方英寸。

  功耗提升同时单价也在提升，未来服务器电源的市场扩大是确定性比较强的，未来一年千亿市场应该很快到来

  麦格米特：确定性最强标的，几个月之前就提过，最近在算力大调整的时候还比较强势，最终的原因就是壁垒性较强，公司进度快，很多小作文已经给公司估值打到500-1000亿市值了

  欧陆通：深度绑定了浪潮，阿里，华为，新华三等头部数据中心企业，据悉有给zj供应，国产算力受益

  液冷的确定性同样很强，仅AI服务器这块需求，目前行业的渗透率在10%以下，AI算力提升带来的是高功率高算热需求，常用的风冷散热确定是达不到要求的，英伟达慢慢的开始陆续使用液冷。

  同时国内算力产业链对液冷需求更强，根本原因是在芯片ZC之下，我们很多芯片都是高制程的，相同的算力下功率和散热需求远大于英伟达，25年国产算力开始放量液冷一定也会跟着放量的。

  英伟达液冷供应商维谛技术这两年涨了超过10倍，国内液冷产业链一直没进入英伟达产业链始终没太大反馈，直到年底英维克进入供应商名单才带来大涨，又兼有国产算力放量的预期，液冷确定性还是值得挖掘的。

  英维克：最确定性散热标的，进入英伟达供应链，公司具备液冷全链条产品和系统解决方案，从服务器侧冷板、管路，到机柜侧快速接头、Manifold、Tank，再到机柜侧外部 CDU，以及一次侧冷源等，实现了全链条产品自研自产，可以与芯片，设备，机房，云厂商等行业主流客户展开合作，产品应用于HW,中兴，阿里，腾讯，三大运营商

  申菱环境：公司10 11年开始涉足服务器散热，13年开始布局冷板散热。业内布局最早之一,HW+腾讯一供；字节二供。字节马来西亚产能的份额有预期差。

  铜连接板块从12月12号开始参与，我们买的主要是沃尔和神宇两只标的，恰好是这波上涨的起点公众号也当天提示了，板块最大的变化有两个，铜连接方案由于自身特性可能未来几年都是比较确定的连接方案，这就带来估值的提升，同时ASIC芯片推出带来用量的提升，这块逻辑没问题，主要看核心标的的估值了。

  行业逻辑角度，算力依然是25年最强成长行业之一，又是风口上的行业，催化剂等都是不会缺少的，投资机会确定性强，股价下跌是股票最大的利好，这个方面考虑最近大调整以后才有新的投资机会。

  美官员称白宫已指示军方制订在巴拿马驻军计划 巴拿马总统：美方言论老调重弹无讨论价值

  美官员称白宫已指示军方制订在巴拿马驻军计划·巴拿马总统：美方言论老调重弹无讨论价值。

  经海南省委批准，海南省纪委监委对第八届海南省委委员、东方市委原书记田丽霞严重违纪违法问题进行了立案审查调查。

  如果简单粗暴地“以打代教”，那么，教师这样一个职业的存在意义是什么?据新闻媒体报道，近日，济宁一位学生家长在网络上发帖称，自己小学五年级的孩子小凡，在体育课上被数学老师殴打。

  3月20日晚 湖北大学女学生离校失联6天后，遗体在夜间已被打捞上岸，21日凌晨4时，女生母亲在警方得知这一消息。

  再次延期！《哪吒2》延长上映至4月30日，目前总票房已突破152亿元，位居全球影史票房榜第5位，吒儿继续冲冲冲呀！

  韩国宣布将对中国团体游客实施阶段性免签政策 我驻韩大使：常来常往、越走越亲 #韩国 #免签 #韩国旅游

  近日，位于天津市河北区地纬路与三马路的一鉴楼——袁世凯次子袁克文故居旧址，发现一条暗道，目前尚在清理中。

  20日，2025年全省教育系统全面从严治党暨“校园餐”专项整治警示教育会议在哈尔滨召开。图片由省教育厅提供会议研究部署，2025年全省教育系统要以“校园餐”专项整治为重点，对教辅征订、校服采购等问题同步强化整治，深化整治市民身边不正之风和腐败问题。

  极目新闻记者 刘毅3月21日上午，在福建省福州市平潭县海坛东路和翠园中路交会处，一名男子接连到一家金店和一家手机店里抢东西。当地警方介绍，嫌疑人已被抓获。男子在手机店内向执勤人员大吼（视频截图）附近商户对极目新闻记者介绍，事发当日上午10时许，作案的是一名男子。

  据公安部刑侦局消息，近年来，公安部持续开展打击整治枪爆违法犯罪专项行动，社会面非法枪爆物品大幅压减，各类涉枪爆案件连续一下子就下降，我国变成全球上枪爆暴力犯罪发案最低的国家之一，树立了枪爆治理的中国样板。