中金发布研报称，2025年水泥需求仍有必定下滑压力(该行预算中高个位数下降)，但供应端仍有较大的活跃改变：

  1)短期来说，职业错峰出产天数逐渐加强、职业供应协同认识提高，当时价格、本钱均优于上一年同期；

  2)长时间来看，新一轮供应侧变革逐渐敞开，25年经过补足超产产能有望削减实践熟料产能约20%；此外碳排放束缚也有望逐渐落地。该行预期2025年盈余中枢相对于24年将持续有显着改进。

  据数字水泥网，近期华东、华南水泥涨价10-30元/吨不等，下流承受杰出，3月初北方涨价起伏超预期，3月4日起，北京、天津以及唐山区域水泥企业方案上调100元/吨，该行预期落地起伏在30元/吨左右。黑吉辽区域水泥企业连续发布价格持续上涨50元/吨。1Q25至今全国水泥出货率为25%，略低于上一年同期29%，当时阴历二月初二出货率为31%(vs上一年阴历二月初六43%)，需求体现相对平平，但在本年专项债前置发行、资金到位率同比略有提高的情况下，该行预期后续旺季水泥需求同比降幅有望控制在个位数内，旺季涨价仍能持续顺畅推进。

  该行看到当时(2-28)全国水泥价格到达394元/吨(高于上一年阴历同期359元/吨)，且当时职业稳价反内卷一致依然较为一致，如旺季需求回到正常状况(即个位数同比下降)，水泥价格有望持续推涨;煤炭价格低于上一年同期约200元/吨，且短期大面积上涨的或许性较低，1Q25至今全国职业模仿吨毛利较上一年同期有较为明显的优势，且3月水泥煤炭价差或许进一步走阔，一起当时库容比为57%(上一年同期为63%)，亦对后续涨价有必定支撑，一季度盈余大增可期，有望对板块估值构成较强支撑。

  数字水泥网为我国水泥协会官方网站，是水泥职业威望性的信息资讯渠道，作为网络媒体和咨询研究组织，为国内外广阔水泥企业用户、证券组织、国内外出资组织供给了很多全面、及时、有用、威望的信息服务、已成为业界有广泛影响力的水泥职业专业性网站。